Wood Mackenzie資深分析師Ami Shivka表示，在冬季減產(chǎn)即將到來之際，氧化鋁買家的主要關注放在鋁冶煉廠的減產(chǎn)，而不是氧化鋁精煉廠及鋁土礦的關停。
隨著中國治理環(huán)境而關停產(chǎn)能，氧化鋁的短缺問題或?qū)⒃谖磥頂?shù)月加劇，迫使煉廠爭搶供應，從而推高氧化鋁價格。
5月以來，氧化鋁價格已飆漲73%，而且可能還會進一步走高；但明年初價格可能回落，因冬季產(chǎn)能關停之后中國煉廠將再次恢復生產(chǎn)，同時一些新產(chǎn)能也將投產(chǎn)。
“氧化鋁市場遭遇完美風暴。冬季產(chǎn)能關停之前，市場人氣急升，”英國商品研究所（CRU）資深咨詢師Anthony Everiss說道。
為減少污染排放，中國對重工業(yè)實行史上最為嚴格的冬季減排措施，其中也包括鋁煉廠和氧化鋁加工廠。
Wood Mackenzie資深分析師Ami Shivka表示，在冬季減產(chǎn)即將到來之際，氧化鋁買家的主要關注放在鋁冶煉廠的減產(chǎn)，而不是氧化鋁精煉廠及鋁土礦的關停。
她表示，一些冶煉廠認為，鋁生產(chǎn)減少將會造成氧化鋁過剩、壓低價格，因此它們不愿買進。
但鋁土礦意外突然關閉，對供應鏈造成了多米諾骨牌效應。
“冶煉廠正在消化庫存，但鋁土礦檢查一事卻讓它們完全措手不及，”Shivka表示。
額外關停？
隨著精煉廠鋁土礦即將用盡，河南省較預定計劃提早兩個月開始削減氧化鋁產(chǎn)量。
中國8月鋁土礦進口增加46%，氧化鋁進口則激增123%，也反映出短缺的情況。
根據(jù)Metal Bulletin的澳洲離岸價格指數(shù)，氧化鋁價格過去兩個月大漲53%至每噸469.74美元，來到該指數(shù)2010年8月推出以來最高水準。
“我認為還會再漲一些，”Shivkar說?！爸袊袩拸S都沒有足夠的所需鋁土礦，冶煉廠也還在囤積庫存?！?/span>
CRU估計，冬季關停將使今年中國氧化鋁產(chǎn)出削減120萬噸，摩根大通則估計減少150萬噸。
“但仍有額外關停的風險。山西省的一些城市不在清單上，而山西有許多氧化鋁精煉廠，”Everiss稱。
他并表示，未證實的報導稱晉中市和呂梁市將實施減產(chǎn)，呂梁市有1，200萬噸氧化鋁產(chǎn)能。
分析師表示，雖然氧化鋁價格在春季以前可望高居不下，但在3月中旬取消冬季減產(chǎn)規(guī)定以后，行情肯定會下滑。
氧化鋁煉廠復工速度比煉鋁廠來得更快，同時中國以外地區(qū)新氧化鋁廠開工將進一步拉高全球供給量。
Emirates Global Aluminium明年將啟動年產(chǎn)能達200萬噸的氧化鋁廠，而PT Well Harvest Winning Alumina在印尼煉廠的產(chǎn)能則可望倍增至200萬噸。后者為印尼Harita集團及中國宏僑的合資企業(yè)。
“鑒于這是唯一中國以外有大量供給準備進入市場的大宗商品，我們認為近期價格的漲勢有些短視，我們維持看跌氧化鋁后市的預期，”麥格理在10月10日報告中指出。
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